Lo que significa que el octavo mes del año se moderó la salida de capitales que se mantuvo consistente el semestre previo (entre febrero y julio), pero se mantuvo volátil incluso en el transcurso de agosto.

 

Víctor Ceja, el economista jefe de Valmex, casa de bolsa, asegura que se trata de un dato positivo mensual que no marca tendencia y menos en un contexto tan volátil como el que persiste.

 

Sin embargo, dice que durante agosto, fueron dos los factores que atrajeron capitales al mercado mexicano: la confirmación de la estabilidad de las finanzas públicas de parte de las calificadoras así como el mayor rendimiento que ofrece México respecto de otros emergentes, ya que en ese momento, la tasa real ex ante se encontraba positiva.

 

También el especialista destacó que el 8 de julio terminó el ciclo de revisión de calificaciones para México y las tres de mayor presencia mundial (Fitch, Standard & Poor´s y Moody´s) confirmaron la perspectiva estable de la nota mexicana.

 

Esto confirma  al menos en un lapso de seis a 12 meses no habrá recortes de la calificación y que hay estabilidad de las finanzas públicas, aseveró.

 

 

Victoria Rodríguez Ceja , gobernadora de Banco de México,  ya había evidenciado que durante agosto se presentó “una pequeña reversión sobre las salidas de capital” y matizó que este año se ha moderado el ritmo de la desinversión respecto de la velocidad a la que se estuvieron liquidando capitales en el 2020 y el 2021.

 

“Las acciones de política monetaria (de Banxico) han podido mitigar en 52% las salidas de capital”, reveló un análisis monográfico que incluyó Banco de México en su Informe Trimestral.

 

La información actualizada de Banco de México muestra que en el acumulado de enero a agosto de 2022, la salida de capitales suma 68,486 millones de pesos.

 

Esta desinversión contrasta con la observada en el mismo periodo del 2020, que alcanzó un registro de 312,888 millones de pesos o la liquidación del 2021, que ascendió a 327,828 millones de pesos.

 

La proporción de títulos de deuda mexicana en manos de extranjeros representa 16% del total en circulación, y es inferior a 28% que tenían antes de la pandemia, en el 2019.

 

Los inversionistas extranjeros comenzaron a deshacer posiciones en México desde el 2018, cuando 36% de los títulos de deuda gubernamental estaba en poder de extranjeros, en la opinión del economista del Banco de la Reserva de Dallas, Jesús Cañas.

 

Un ajuste de portafolios que podría estar asociado a factores de confianza en la economía mexicana, señaló.

 

Se han acumulado nueve trimestres consecutivos de salidas de capital, esto desde el segundo trimestre del 2020, de acuerdo con información del Banxico, contenida en la Balanza de Pagos.

 

Estadísticas del banco central muestran que en el año que se declaró la pandemia –en el 2020–, se presentó una liquidación de capitales entre enero y agosto por 336,305 millones de pesos.

 

En el mismo lapso del 2021, los extranjeros vendieron posiciones en títulos de deuda gubernamental, por 236,531 millones de pesos

 

Y para el periodo enero-agosto de este año, los inversionistas no residentes se deshicieron de valores gubernamentales mexicanos por 68,486 millones de pesos.

 

Mientras se mantenga un diferencial de tasas similar al actual con la Fed, de 600 puntos base, continuará moderándose la velocidad de las salidas, consideran analistas de Barclays, liderados por Néstor Rodríguez.

 

Este pronóstico matizaron, se puede ver impactado por la volatilidad que seguirá presente ante la incertidumbre mundial guiada por la guerra de Rusia en Ucrania, la  inflación, así como por factores idiosincrásicos.

 

El endurecimiento de las condiciones financieras a partir del alza de tasas persistente de Estados Unidos y Europa será un factor de presión para los países emergentes, según observó la estratega de Valmex.

 

Los inversionistas extranjeros están buscando refugio y rendimiento, y mientras EU siga subiendo la tasa, se fortalece la expectativa de más salidas de capital de emergentes, refirió.

 

De entrada, la previsión de que la tasa de Estados Unidos terminará el año en 4% deja poco espacio en los emergentes para suponer que pueden hacer algo que limite la desinversión de sus valores para que los inversionistas corran hacia allá.

 

Ceja matiza que el retorno de capitales de agosto es una señal de que los inversionistas están atentos al desempeño de las finanzas públicas y toman instrumentos una vez que se confirma que hay capacidad de pago de mediano plazo.